总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻(c适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台hè)落(luò)实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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