随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在(zài)她看来，进(jìn)口的(de)大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供(gōng)需(xū)紧平衡(héng)的情况下(xià)，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口增(zēng)量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程度上可能(néng)会(huì)导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全(quán)球市场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出(chū)口市场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(jiàn)消退、国内多(duō)个(gè)大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保(bǎo)持增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国际(jì)能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了(le)解到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师(shī)李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能(néng)源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是(shì)外围需求从去(qù)年的(de)出口角度(dù)存(cún)在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提(tí)升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度(dù)供需(xū)影(yǐng)响也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(yuán)价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年(nián)出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息(xī)面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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