近日，国内上市(shì)交易(yì)的4只公募商(shāng)品期货基金陆续公布了一季报。在一季度(dù)商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体下(xià)跌的背景(jǐng)下，4只公募(mù)商(shāng)品期货基金也(yě)表现不(bù)佳，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意(yì)的是(shì)，国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告(gào)期内增加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化工(gōng)期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利(lì)润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只公(gōng)募商品期货(huò)基金在(zài)一季(jì)报中(zhōng)均(jūn)提及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金本期利(lì)息(xī)收入、投资收益、其(qí)他收入（不含公允价(jià)值变动收益）扣除(chú)相关费用和信(xìn)用减(jiǎn)值损(sǔn)失后的余额，本(běn)期利润为本(běn)期(qī)已(yǐ)实现收益加上本期公允(yǔn)价值(zhí)变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分建军是哪一年(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuán)，国投(tóu)瑞银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化(huà)工期货(huò)ETF实现正增长，净值(zhí)增长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期(qī)货ET建军是哪一年F、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反映出投资(zī)者(zhě)的偏好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品期货基(jī)金均受到净申(shēn)购。截至3月(yuè)底，国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信(xìn)能源化工期(qī)货(huò)ETF份额较期初(chū)增(zēng)加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有(yǒu)色(sè)金属期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货ET建军是哪一年F份(fèn)额较期(qī)初(chū)减少1320万份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下跌行(xíng)情(qíng)，华夏(xià)基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅谷银行倒闭消息在资本市(shì)场持续发酵，导致了原油以及美豆等大(dà)宗商品价格下跌，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现货(huò)供应相对充(chōng)裕，由(yóu)于加工利(lì)润(rùn)尚可，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市(shì)，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋于增加，同时(shí)由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕(pò)不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现(xiàn)象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅(fú)过(guò)大(dà)；最(zuì)后，需求端低迷不振，由(yóu)于春节前养殖产品集(jí)中出栏，春(chūn)节后一(yī)段时(shí)间一般是(shì)豆粕需(xū)求淡季，而今年(nián)由于生猪价格持续下行，养殖业复产积极性不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分(fēn)析，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一(yī)季度白银(yín)在(zài)初期两(liǎng)个(gè)月处于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又(yòu)很(hěn)快(kuài)反弹至(zhì)年初位置。黄金较白银表现更(gèng)为强势，金银比(bǐ)价有所(suǒ)抬升。前期走势(shì)主(zhǔ)要受(shòu)制于白银工业属(shǔ)性及(jí)美联储加息(xī)预期升(shēng)温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性(xìng)。后期则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美(měi)联(lián)储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退担(dān)忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金属行情，同(tóng)时也需(xū)关注突发地缘(yuán)政治、金融体系(xì)的流动性风(fēng)险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加(jiā)息两次各(gè)25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今年或还有一(yī)次加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金属(shǔ)配置价值进一(yī)步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对高位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 建军是哪一年