本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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