分析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承，都(dōu)是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满足(zú)多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合计不(bù)得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗数量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流(liú)动性安全产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基(jī)金的风(fēng)险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案(àn)的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人及(jí)相关市场主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能会(huì)导致一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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