北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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