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社日节是什么节日社日节是农历几月初几国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值社日节是什么节日社日节是农历几月初几(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行(x社日节是什么节日社日节是农历几月初几íng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性等因社日节是什么节日社日节是农历几月初几素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的(de)产品设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为(wèi)国(guó)产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。