今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(w光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米èi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米mg alt="刚刚(gāng)，冠军(jūn)持仓(cāng)大(dà)曝光(guāng)！蔡嵩松发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而(ér)行(xíng)。

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