公募基(jī)金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民(mín)消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济(jì)逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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