近(jìn)期交易商(shāng)协(xié)会的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律(lǜ)处(chù)分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资(zī)工具承(chéng)销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需(xū)求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎn中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大g)发布(bù)信息，针对(duì)中国(guó)进出(chū)口(kǒu)银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(wèi)，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大(dà)连(lián)银行等多家机构存(cún)在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的(de)现券(quàn)交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债(zhài)券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测工(gōng)作(zuò)中发现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限(xiàn)公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿(yì)联(lián)银行因违规收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商(shāng)协会共对(duì)68起涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自(zì)律调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进机(jī)构(gòu)、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和(hé)54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包(bāo)括低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投(tóu)资(zī)人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与机构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协(xié)会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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