投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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