北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)武警能打过特警吗加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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