为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xī日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(ji日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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