近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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