个人养老金业务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入(rù)为期一(yī)年的试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点(diǎn)城(chéng)市和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社会保障部(bù)数据显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年3月末(mò)，个人养老金开户(hù)数量达(dá)到(dào)3324万，市场空间(jiān)初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养老金(jīn)业务的代(dài)销主渠道之一，证券公司(sī)凭借其(qí)与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解(jiě)，在(zài)养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行(xíng)半(bàn)年(nián)之际，中国基金(jīn)报记者深入多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业(yè)务正在获得(dé)更多证券(quàn)公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金数量(liàng)增加至143只，券商(shāng)数量扩容至(zhì)18家，平安证(zhèng)券、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证券公(gōng)司在个(gè)人养老金业务试(shì)点(diǎn)的(de)铺开和推广中持续发力，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)也成(chéng)为(wèi)大型券(quàn)商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前(qián)，个人养老(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口lǎo)金可投资(zī)的(de)产(chǎn)品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金产(chǎn)品名录显示，当前上(shàng)线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销(xiāo)个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)资格受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进行(xíng)重点开(kāi)拓(tuò)，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本实现个人(rén)养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华(huá)夏基金等发(fā)行养老(lǎo)基金(jīn)管理人的(de)137只(zhǐ)Y份额(é)产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从(cóng)客户(hù)服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办(bàn)理个人养老金业(yè)务。因此在服务体系的基(jī)础架(jià)构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益(yì)多(duō)元(yuán)的(de)产品货架能够(gòu)带给客户更好(hǎo)的(de)服务办理体验，产品布局(jú)的“全(quán)面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融(róng)产品(pǐn)的(de)特征和策略的(de)认知、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存量(liàng)客户的个性化画(huà)像和客(kè)户特(tè)点，为客户(hù)提供切实可(kě)行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养老金(jīn)账户的理由(yóu)，一(yī)是来自(zì)开(kāi)户(hù)渠(qú)道的多(duō)重福利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)带来(lái)的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开户数量众多(duō)，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退(tuì)休后(hòu)才(cái)能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然(rán)是(shì)需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如(rú)何(hé)让投资者选(xuǎn)择(zé)到适合自己的产品(pǐn)，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量(liàng)大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客(kè)户(hù)甄选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划(huà)和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合(hé)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)特点(diǎn)，细(xì)化形成“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理(lǐ)水平、投(tóu)研(yán)能力、业绩评(píng)价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选值(zhí)得信赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是(shì)，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大(dà)型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开(kāi)的(de)2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计(jì)开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于(yú)建设银行和工商(shāng)银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可(kě)查询商(shāng)业银行(xíng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务(wù)，8家同时(shí)开(kāi)展了基(jī)金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优(yōu)势相比，证券(quàn)公司个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对有(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业(yè)务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户(hù)提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服(fú)务(wù)陪(péi)伴于一体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全(quán)方位服务投资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度(dù)、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统(tǒng)内成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工提(tí)供个人(rén)养老金上(shàng)门(mén)服(fú)务(wù)，免(miǎn)去(qù)客户前往(wǎng)营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花费的(de)时间(jiān)，提(tí)高服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度试(shì)点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年(nián)，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养(yǎng)老产品成败的(de)关键。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻(xún)求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)已(yǐ)然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不(bù)断完善(shàn)客户服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)高质量发(fā)展，券商在业(yè)务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人(rén)士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据(jù)国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市(shì)（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优且对税优敏感、对理财(cái)有初步(bù)认(rèn)知的客户进行(xíng)第一阶段(duàn)的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服(fú)务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关(guān)注企(qǐ)事(shì)业单位员工，特别是(shì)大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备一(yī)定投(tóu)资意识和(hé)财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群(qún)对(duì)未来退休有(yǒu)一定的(de)规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极(jí)等不(bù)同(tóng)风险类型的养老基(jī)金，帮助客户建(jiàn)立个(gè)人养老金投资计划。此(cǐ)外(wài)，证券公司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对(duì)投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续(xù)参(cān)与养(yǎng)老金投(tóu)资，提(tí)升(shēng)客户(hù)养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不(bù)同年龄结(jié)构(gòu)和不(bù)同资金体量制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比(bǐ)如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个(gè)人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符(fú)合(hé)监管部门(mén)要求的金融机构(gòu)和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方(fāng)案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构(gòu)建养老金第三(sān)支柱的(de)重要(yào)使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及投教(jiào)方面，应加(jiā)大资源(yuán)投入，通(tōng)过教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知(zhī)。走进企事业单位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题(tí)讲座(zuò)、在(zài)线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性(xìng)、投资策略和(hé)长期规划(huà)，激发客户对(duì)个人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰富(fù)的一(yī)站式个人(rén)养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等基(jī)础功(gōng)能，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器），加(jiā)强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人(rén)工智能技(jì)术(shù)，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况(kuàng)和(hé)目标退休年(nián)限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供实时投(tóu)资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业(yè)的、一对一的(de)养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年(nián)七成收益(yì)告(gào)负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正(zhèng)的(de)养老诉求？这(zhè)些问题都是投资(zī)者(zhě)的(de)重(zhòng)要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目(mù)前养老目标基金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益(yì)告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标(biāo)基(jī)金自(zì)成(chéng)立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的(de)有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是(shì)兴全(quán)安泰(tài)稳健养(yǎng)老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又(yòu)让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产(chǎn)品应力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过(guò)投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介绍(shào)，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品风险收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增值(zhí)；但(dàn)同(tóng)时，每个类别很难做到在保证其特点达到的(de)同(tóng)时又规避掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来(lái)看，低波低回撤对(duì)于离退(tuì)休时点较近的投资(zī)者比较合(hé)适，性价比(bǐ)高的中波动中回撤(chè)、高(gāo)波动高(gāo)回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才退休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能满足客户养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整(zhěng)、自(zì)洽(qià)、适(shì)用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评(píng)价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能(néng)公平、公正地对同类或(huò)者同策略产(chǎn)品进行综(zōng)合(hé)评判。如此，才能真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合(hé)适的产品推(tuī)荐给(gěi)合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目(mù)标风险型和目标日期(qī)型两(liǎng)大类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力选择具(jù)体(tǐ)的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型(xíng)中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前(qián)我国城镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根(gēn)据国际(jì)经验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水平，养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)的增(zēng)值(zhí)功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用(yòng)需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到(dào)几十年，能够(gòu)承受一定(dìng)的短期波动，对(duì)于追求长期(qī)投资收益(yì)的客(kè)户，可(kě)以配置一定高比(bǐ)例资金(jīn)在权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养(yǎng)老投资(zī)的(de)保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值(zhí)的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在(zài)资产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回报，资产配(pèi)置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收(shōu)益特(tè)征、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积极(jí)发展的同时，与渠道网(wǎng)点和(hé)客户(hù)众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机(jī)构都(dōu)可(kě)参与到为客户(hù)提供个(gè)人养老基金(jīn)服(fú)务，几类(lèi)机构(gòu)优势互补，严格(gé)意义上说是竞(jìng)合(hé)而非竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系，每类机构或(huò)者每家机构(gòu)可以(yǐ)根据自己的资源禀赋(fù)，充分(fēn)发(fā)挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是(shì)增强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单(dān)服务；二是增加(jiā)产品(pǐn)销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类上更加(jiā)丰富，除(chú)特殊(shū)产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的客户提(tí)供基于客(kè)户需求(qiú)和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端(duān)参与个人(rén)养老金投资，需要分别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于(yú)尚(shàng)不熟悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产(chǎn)品的管理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供投资者(zhě)选择的产品种类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来期待能够从(cóng)政策端进(jìn)一(yī)步(bù)简化(huà)投(tóu)资者(zhě)的(de)办理流(liú)程，提(tí)升客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入和研发(fā)上(shàng)的政策支持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现(xiàn)自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是因为去年(nián)底开通(tōng)了(le)个人养老金业(yè)务，并入了金。这一(yī)消息(xī)大大(dà)刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今(jīn)年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人(rén)相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快(kuài)速攀(pān)升，但是(shì)个(gè)人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的(de)结果来看，个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的收益率(lǜ)远低(dī)于预(yù)期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入(rù)金的(de)主要原因。而选择开户(hù)的(de)原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户的(de)优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证券相关(guān)业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客(kè)户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划，也需(xū)要业务人员及(jí)其(qí)所在机构有比(bǐ)较专业且(qiě)综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需(xū)要结合其(qí)他商(shāng)业产品(pǐn)等(děng)综(zōng)合考虑；大(dà)多(duō)数产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)差(chà)，难以预(yù)防到(dào)退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户(hù)热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半年来，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品正在(zài)逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德(dé)云在近(jìn)期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基本(běn)养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道(dào)不畅、民众参保意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管理总局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由(yóu)试(shì)点业(yè)务转为(wèi)常(cháng)态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务的险(xiǎn)企数(shù)量(liàng)将增(zēng)加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这(zhè)意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳健型(xíng)、进取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结(jié)算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品设(shè)计端解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责(zé)人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出(chū)的特(tè)点，包(bāo)括为退休(xiū)人群(qún)提供稳定(dìng)安(ān)全有保障且抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能(néng)养护(hù)和医疗应急资产、为(wèi)退休人(rén)群规划(huà)遗(yí)产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计(jì)初心，必须(xū)切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品(pǐn)的设(shè)计理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转移上述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充(chōng)分(fēn)利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产(chǎn)的养老产品取决于发(fā)行人(rén)（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负(fù)责(zé)人建议，参(cān)考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增(zēng)加底层(céng)可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国(guó)区总裁张雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时候(hòu)做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的时(shí)候(hòu)就可以(yǐ)形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老金(jīn)可能面(miàn)临的(de)流动性问题(tí)，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有(yǒu)限公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可以通过“保(bǎo)单质(zhì)押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融工(gōng)具来解(jiě)决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或(huò)家庭养(yǎng)老的全(quán)面需(xū)求，多家(jiā)券商还发力个人养(yǎng)老金(jīn)账户以外的(de)个人补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案(àn)，例(lì)如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证券产品中心(xīn)副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据(jù)在职(zhí)群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等(děng)特点(diǎn)，已退(tuì)休(xiū)人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多(duō)元化、个(gè)性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富(fù)的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资(zī)产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱(zhù)养老金业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券还(hái)上线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值(zhí)与持(chí)股比例等数据，结(jié)合(hé)公募(mù)基金(jīn)、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结(jié)果。此外，也(yě)可(kě)以利(lì)用年金(jīn)机制间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心(xīn)已为部(bù)分省市提供(gōng)职业年金的组合评价(jià)与管(guǎn)理咨询服务(wù)，也计(jì)划结合机构条线(xiàn)业(yè)务(wù)规划为央企与国企提(tí)供企(qǐ)业(yè)年(nián)金组合(hé)评价(jià)等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价(jià)系统及研究咨询(xún)服务(wù)，具(jù)有(yǒu)养老属性的综合金融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响应国家养老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的新(xīn)服务，体现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立了个(gè)人养(yǎng)老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务体系，充分利用金融(róng)产品代(dài)理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗(luó)黎(lí)明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不(bù)少开户人在(zài)我们介绍之前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普及度和(hé)客(kè)户认识程度在不断提(tí)升。”某大型(xíng)银(yín)行的客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了(le)账户并(bìng)没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品(pǐn)或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个先(xiān)行城市(shì)（地(dì)区）启动(dòng)实(shí)施(shī)。距离个人养老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受度(dù)和(hé)业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇到(dào)了哪些困难？不(bù)同年龄(líng)段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地(dì)探访上海地(dì)区几家银行网点和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更在意退(tuì)休后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都(dōu)有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业(yè)部(bù)财富(fù)管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都(dōu)对个人(rén)养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨(zī)询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业(yè)和单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均(jūn)已购买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区(qū)金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从工(gōng)作以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长(zhǎng)期也不会(huì)影响她未(wèi)来的(de)生(shēng)活质量，并且放进个人养老金账户(hù)是(shì)在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意(yì)的就是(shì)买个(gè)人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到(dào)退休(xiū)后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言(yán)，他们在(zài)日常介绍个人养老金业务的过(guò)程中(zhōng)确(què)实会考虑到不(bù)同年龄群体的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金业(yè)务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数(shù)据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资(zī)金存储的只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)的开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是(shì)锁定时间太长，担(dān)心之(zhī)后如果要大(dà)笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在(zài)个人养老金产品并非专门设计且收(shōu)益(yì)优势(shì)不明(míng)显，目(mù)前个人(rén)养老金可(kě)以购买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老理财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金(jīn)四(sì)类产品(pǐn)，即使不通过个(gè)人养老(lǎo)金账户也可以(yǐ)直接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从业人员的角度(dù)谈到了推广个人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户风(fēng)险承受能力(lì)较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更低风险等(děng)级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言，对(duì)于离退休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来(lái)说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和经(jīng)济(jì)状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口