华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股(g自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ǔ)东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　<自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别strong>伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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