为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警裤子175是几个x告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联(lián)合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨裤子175是几个x幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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