30年“不败”的(de)可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色(s攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别è)等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退(tuì)市(shì)的(de)历史。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价(jià)转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前(qián)市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然(rán)后(hòu)持续下行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业(yè)库存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵(hē)护(hù)延续、外资(zī)流出压力(lì)不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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