总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(x狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现iǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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