为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖dé)平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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