全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有见字如晤,展信舒颜，展信安的用法拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭见字如晤,展信舒颜，展信安的用法转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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