券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度(dù)表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资(zī)业(yè)务方面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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