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　　今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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