衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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