5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的(de)第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国(guó)内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教育(yù)领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一(yī)季度(dù)高毅资(zī)产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易(yì)机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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