踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatG美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗PT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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