近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)预期收益率计算公式 预期收益率是什么金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特(tè)估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多预期收益率计算公式 预期收益率是什么股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上市平(píng)台(tái)或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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