5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续下跌，最近一个(gè)交(jiāo)易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是(shì)创(chuàng)出年内收市(shì)新低。不过，虽(suī)然多只送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告负，但资(zī)金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在(zài)基本面(miàn)及流(liú)动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势(shì)较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的(de)投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现(xiàn)倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位(wèi)，再创历(lì)史新高(gāo)，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股(gǔ)市场持续(xù)震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌，5月25日，港股再(zài)度(dù)缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科(kē)技指数在同(tóng)日创下年(nián)内收市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，波(bō)动中(zhōng)枢朝(cháo)下移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场(chǎng)波动下(xià)跌，广发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF基(jī)金经理刘杰分析系(xì)受多个(gè)因素影(yǐng)响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方(fāng)面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期(qī)带(dài)来的债务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了制造设(shè)备(bèi)管制措(cuò)施，加大了(le)市场(chǎng)对(duì)于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理张昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的复(fù)苏情(qíng)况，我们确(què)实(shí)看到由于线(xiàn)下场景的(de)修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一季(jì)度(dù)环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预(yù)期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性的角度(dù)来(lái)看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于(yú)暂(zàn)停加息的节奏出现反复(fù)，人(rén)民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而(ér)流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但大概率还是(shì)会发生的，在这个过(guò)程中的波折就(jiù)对应着人民(mín)币汇率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的(de)投(tóu)资性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机(jī)影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股持续回调(diào)，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流动性(xìng)压力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有机(jī)会得到改善(shàn)，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大(dà)且回调(diào)较(jiào)多(duō)的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药(yào)等，若未来(lái)市场(chǎng)进(jìn)一步回(huí)暖，科技(jì)领域、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认(rèn)为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风(fēng)险和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更(gèng)符(fú)合未来市场的(de)表现。

　　具体来(lái)看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全球(qiú)投资的(de)主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来人(rén)工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创(chuàng)新(xīn)药(yào)是国(guó)内(nèi)医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得(dé)关注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行。因为(wèi)目前(qián)我国(guó)经济总量数(shù)据回暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由jīn)表示，港股市场是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的(de)市场，因此(cǐ)海外(wài)经济(jì)数据对港股资金(jīn)面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱(ruò)的(de)国际宏观环(huán)境(jìng)背(bèi)景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可(kě)以关(guān)注高(gāo)稳定(dìng)性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更(gèng)强或(huò)者美国经(jīng)济下滑比(bǐ)预(yù)期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发(fā)生时，我们可能就(jiù)会看到人(rén)民币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点(diǎn)关注运营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更(gèng)进一(yī)步强(qiáng)化，可以更多(duō)关注(zhù)互联网、创新药(yào)等(děng)高弹性板块。因为消费品的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的性(xìng)价比与成长的(de)确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看，当(dāng)下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历(lì)史偏低(dī)水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复(fù)苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上修。而(ér)从流动性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上较(jiào)难(nán)判断，但往未来看是大(dà)概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会(huì)逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期(qī)受益于国(guó)内经济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市场由于其离岸(àn)市场特(tè)性，海外(wài)投资(zī)人(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由rén)占比较(jiào)高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体(tǐ)波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港股(gǔ)市(shì)场。

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