金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反(fǎn)馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游(yóu)存在压(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差yā)缩原片库存的(de)可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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