近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV 中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(n中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高íng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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