这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布(bù)声(shēng)明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌常或(huò)中度担心自己资金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们(men)对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施(shī)工项(xiàng)目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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