北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(妥否的意思是什么，妥否的用法suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(y妥否的意思是什么，妥否的用法ě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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