北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过 alt="室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过新基金密集(jí)宣布，可(kě)投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130905918.png">

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过)信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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