全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(z香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年hù)意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。