五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空(kōng)头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)……（公 号“中产投资(zī)”）

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