芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yu虎门销烟发生在哪里è)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.虎门销烟发生在哪里strong>青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司