今年A股市(shì)场最为(wèi)火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批的(de)3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期对于(yú)基(jī)金的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央企主题系列(liè)指数有助(zhù)于资本市(shì)场从科技领域、能源产业等多(duō)维度(dù)服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮(bāng)助投资者(zhě)走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利(lì)用资本市(shì)场做(zuò)强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月9日(rì)，包括广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规(guī)模(mó)上看，3只基(jī)金均设(shè)置20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份(fèn)至(zhì)100万(wàn)份之间(jiān)的，广(guǎng)发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富(fù)旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)认购费(fèi)为(wèi)0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认购(gòu)费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定(dìng)于5月11日(rì)举办“发现(xiàn)央企投资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业务交流会(huì)暨国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立(lì)中国(guó)特色(sè)估值体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价(jià)值发现，推动(dòng)央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公(gōng)司等相(xiāng)关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产(chǎn)品发(fā)行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券(quàn)商、基金工商各方对此也比较(jiào)重视，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目前市(shì)场上也存在不(bù)少央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预计(jì)此次(cì)央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参(cān)与其中一(yī)只央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线，产品(pǐn)本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人(rén)士称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人士(shì)也预(yù)计(jì)，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在此次央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多家(jiā)基(jī)金公司上报(bào)的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基金首发(fā)，不(bù)过(guò)，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本(běn)市(shì)场的热门，基金公司也(yě)积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央(yāng)国(guó)企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时(shí)、招(zhāo)商等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报(bào)了主、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时(shí)上报了(le)跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央企科技(jì)引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题(tí)产品的发(fā)行，意味着，个人和机构投资者拥(yōng)有配(pèi)置(zhì)央企特色(sè)指(zhǐ)数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发(fā)挥”。这(zhè)一讲话(huà)为(wèi)A股市(shì)场未来发展和改革(gé)指明了方向(xiàng)，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系对于资本市场的(de)价值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功能的(de)发挥有(yǒu)重要作用，也是资本(běn)市场支持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之(zhī)下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类企业的投(tóu)资价(jià)值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特(tè)色(sè)的估值体系，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值层面的各类因(yīn)素做进一步的研究和探(tàn)讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领域在新(xīn)环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较(jiào)完(wán)备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不(bù)断受到政策(cè)的支(zhī)持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引领科技(jì)创(chuàng)新，研发占(zhàn)比逐年提升；四(sì)是央企(qǐ)仍是(shì)A股估值洼地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资(zī)本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营(yíng)业(yè)绩为(wèi)央(yāng)国(guó)企的估值重塑提(tí)供了市场认可(kě)的(de)基础。从盈利能力(lì)方面来(lái)看，近(jìn)年(nián)来央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其他(tā)类型(xíng)企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价值创造(zào)”能力(lì)。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入(rù)同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全(quán)部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发展韧劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司质(zhì)量(liàng)的提升或将(jiāng)成为央国企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)重杰(jié)也表示(shì)，从公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息(xī)率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备(bèi)较(jiào)高的长期投(tóu)资价(jià)值，或更符(fú)合(hé)机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需(xū)求。在中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程中，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问11分钟前刚刚哪里发生了地震0答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)，指数由国(guó)新投资(zī)有限公司定制，主要选取国务院国资委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回(huí)购总(zǒng)额占总市值比率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报主题上(shàng)市(shì)公司证(zhèng)券的整体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械(xiè)设备等，前(qián)十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数有(yǒu)哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高(gāo)分红与高回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个(gè)月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于(yú)主流指数的(de)分(fēn)红(hóng)水平(píng)。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前市(shì)盈率约为(wèi)9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低的估值(zhí)水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利(lì)稳定性(xìng)。

　　3、1分钟前刚刚哪里发生了地震问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现金认购和(hé)网(wǎng)下股票(piào)认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集(jí)规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理(lǐ)费(fèi)、托管(guǎn)费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高(gāo)于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续做市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所上市(shì)。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担(dān)纲(gāng)基(jī)金经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理罗国庆为广发(fā)基金(jīn)指数投(tóu)资部副总经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指数(shù)过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是(shì)国家(jiā)战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系(xì)背(bèi)景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成果2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当前估值仍处于(yú)较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数(shù)市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是(shì)纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估(gū)值水平与其经济地位(wèi)并不匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的主线。从券(quàn)商机构的(de)对外观点来看，多家券商明确(què)表示今年(nián)的投资主线之一就是(shì)央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)：继续把(bǎ)握国企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国企改革和中国特(tè)色估(gū)值体系推动下，当前国企(qǐ)价值重估行(xíng)情(qíng)有(yǒu)望持续并(bìng)形成主线(xiàn)行情(qíng)。

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