自4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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