公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思收(shōu)益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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