自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎ保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢n)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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