“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数(shù)据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后，美(měi)国(guó)国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基(jī)点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间(jiān)将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月以来收盘bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油(yóu)均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地(dì)产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业(yè)裁员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来的最(zuì)低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一步加(jiā)息的(de)必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀压力较大时(shí)继续加息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入(rù)振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集(jí)团的市(shì)场份额，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步(bù)减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗个(gè)月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄(é)乌(wū)冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北(běi)约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正获(huò)得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不(bù)会出席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面(miàn)来(lái)看，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能(néng)出现的(de)美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘(qiào)首等(děng)待新(xīn)一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二(èr)关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提(tí)振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心(xīn)展开的(de)新一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期(qī)货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料(liào)，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的(de)是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但要考虑到一个事实(shí)：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前(qiánbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前(qián)全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结(jié)合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节(jié)性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开割(gē)，预(yù)计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由(yóu)差(chà)变好(hǎo)。但是(shì)由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率较高(gāo)，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析(xī)师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价格(gé)处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显示，目(mù)前(qián)下游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本(běn)企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前(qián)天然(rán)橡胶基本(běn)面(miàn)处(chù)于(yú)供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不(bù)同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年(nián)的预期过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺(cì)激(jī)政(zhèng)策退出，今年(nián)国内汽(qì)车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人(rén)民币(bì)汇(huì)率波(bō)动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要(yào)在需求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开(kāi)始转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再次做多的(de)意(yì)愿(yuàn)。后续还(hái)需继(jì)续关注天气端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异(yì)常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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