大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI美国总统奥巴马几岁板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é美国总统奥巴马几岁)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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