本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明(mín戴choker就是m吗，戴choker什么意思g)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁水产量戴choker就是m吗，戴choker什么意思245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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