本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算京东是谁的老板是谁），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北(bě京东是谁的老板是谁i)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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