金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产(chǎn宝马和特斯拉哪个档次高)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá宝马和特斯拉哪个档次高)案(àn)。

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