再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了大型股推动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其他(tā)股票(piào)更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一(yī)直(zhí)保持(chí)稳定，更多(duō)的是再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了向优质资产和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时也补充(chōng)道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长(zhǎng)开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīn再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了g)济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资(zī)产的投(tóu)资转向对现金(jīn)的(de)投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临(lín)更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是(shì)，大型科技股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的(de)后期(qī)。”

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