在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在(z使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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