市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是(shì)易方(fāng)达(dá)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板设立以来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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