投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达唐山大地震和汶川大地震哪个严重(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了唐山大地震和汶川大地震哪个严重(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，唐山大地震和汶川大地震哪个严重目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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