近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族网(wǎng)络(luò)天(tiān)使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大(dà)脱口秀公(gōng)司笑果(guǒ)“翻车(chē)” 6年8轮融资(zī) 估值超40亿 投资人称笑(xiào)果或风控不严">

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需(xū)要(yào)张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开(kāi)玩(wán)笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分(fēn)之四十的(de)业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市(shì)场的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎(hū)并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定(dìng)性和(hé)不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这才(cái)是(shì)这个(gè)行业可持(chí)续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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